当年9月，长期隐居的格雷厄姆终于再度露面，他对一些证券分析家发表演说，劝他们留意他发表的“价值再生”的新理论，还提醒大家投资并不是天才的专利，只要具备三种素质即可：一是理性和智慧，二是完善的经营之道，三是坚忍不拔的性格。
除了格雷厄姆之外，其他投资专家也认为滞胀时期也是大量购买股票的良机，于是在华尔街上出现了恐惧和兴奋两种矛盾的心理，一家证券公司还发出了“买进还是不买进”的疑问，不过明眼人都看到，当时任何一只股票的价格都是低廉的。事实上，投资者缺乏的正是格雷厄姆所说的第三个素质——坚忍不拔的性格，而这正是巴菲特所具有的。
1974年7月，道琼斯指数下探到757点，到了9月直降到607点。从这个角度看，整个美国的工业企业市值缩水了40%。
1974年，巴菲特破天荒在《福布斯》杂志上对股票行情进行了预测，当时道琼斯指数下挫到580点。《福布斯》的记者问他有何感想，巴菲特说，现在正是投资的好机会。巴菲特对当时股市的发展前景十分看好，他不断购买股票，甚至还讲了一番豪言壮语：“我把投资业作为世界上最伟大的事业，因为在这个棒球场上没有人逼迫你必须击球。你站在击球区，投手投来了每股47美元的通用汽车股票，又投来了每股39美元的美国钢铁公司股票！你即便不击球也不会受到任何惩罚，顶多会丧失一些机会罢了。你可以整日以逸待劳，等到你喜欢的投球出现再挥棒击球就行了，然后趁外场手打瞌睡的时候，向前一步将球击飞。”
从1969年告别股市到1974年回归，未雨绸缪的巴菲特终于在他的球场上穿戴整齐，他目视前方，做好了王者归来的准备。
1971年，巴菲特发现了位于洛杉矶的一家名叫蓝带印花公司的企业，当即眼前一亮。很快他和芒格都分别购买了这家公司的股票，巴菲特是第一大股东，芒格屈居第二。
从企业性质上看，蓝带印花公司属于保险公司，但是经营体系和管理制度都不够规范，每年的收益也不理想，当时出售给零售商的赠券盈利仅仅达到1.2亿美元，从这个角度看没有太高的经济价值，但是巴菲特发现了一个潜藏的价值。
蓝带印花公司主营超市和加油站的证券兑现业务，运作模式是向超市收费，超市销售它的购物券，再用“免费”的椅子和烤箱等物品换回这些购物券，巴菲特看中它是因为它在前端收取了现金，而且能够长期分批偿还这些钱，因为客户已经提前购买了购物券。有意思的是，很多客户将购物券拿回家之后就随手丢进抽屉里，而蓝带公司能够无偿享用这笔浮存金，保留着未被兑换的6000万美元的赠券。
巴菲特认为这些赠券可以帮助他投资其他项目，于是他开始陆续购买蓝带印花的股票，还和朋友查理·芒格共同接管了投资委员会，进而控制了蓝带印花公司。
1968年投机大师弗雷德·卡尔创建了原始资本基金，在他退隐之后，该基金的股票一跌再跌，虽然原始资本基金的资产价值达到每股18美元，不过公司股价只有9美元。蓝带公司抓住这个机会购买了20%的原始资本基金的股票，于是巴菲特和芒格也进入原始资本基金的董事会。芒格对他看不惯的地方进行了改革。一次他审查了公司的投资组合之后，发现这里有很多高风险的股票，于是他告诉投资经理，除了A级股票其他的都不想要。
1971年，蓝带公司的投资顾问听说加州的一家精品巧克力连锁店喜诗糖果准备出手，而公司高管拉姆齐也想收购，就马上联系了巴菲特，巴菲特表示他没有做糖果生意的经验就拒绝了对方。拉姆齐感到失望，但并不甘心，很快又联系了巴菲特，巴菲特却说自己正在看该公司的财务数据，如果价钱不贵愿意收购。
